產(chǎn)品定制咨詢(xún)
行業(yè)觀點(diǎn)
庫(kù)存環(huán)比下降，旺季需求啟動(dòng)。本周跟蹤的區(qū)域成交數(shù)據(jù)總體回升,其中北京地區(qū)成交量環(huán)比降6.0%,武漢地區(qū)環(huán)比增11.1%。庫(kù)存方面,鋼材社會(huì)庫(kù)存1520萬(wàn)噸,環(huán)比降1.0%,符合節(jié)后庫(kù)存3-4周增加、2月底見(jiàn)頂回落的特征,本周庫(kù)存的環(huán)比下降釋放出積極信號(hào),顯示旺季需求啟動(dòng)。隨著旺季來(lái)臨,本周開(kāi)工率水平進(jìn)一步回升,其中,全國(guó)高爐開(kāi)工率75.1%,環(huán)比增0.4%;唐山高爐開(kāi)工率83.7%,環(huán)比增0.9%。
考慮到近期環(huán)保限產(chǎn)或?qū)?duì)供給有一定壓制,預(yù)計(jì)后續(xù)開(kāi)工率將緩步上升。本周鋼價(jià)維持強(qiáng)勢(shì),大幅上漲;鋼廠毛利則繼續(xù)回升,特別是長(zhǎng)材毛利大幅攀升,維持在較高水平(建筑鋼材噸毛利670-740元/噸,板材690-1100元/噸)。我們認(rèn)為,隨著2月底3月初需求旺季的正式啟動(dòng),加之兩會(huì)前后環(huán)保限產(chǎn)以及地條鋼清理的影響,供需缺口或?qū)⑦M(jìn)一步顯現(xiàn),后續(xù)旺季鋼價(jià)值得期待。
兩會(huì)環(huán)保升級(jí)，望推漲鋼價(jià)。近期環(huán)保督查組在京津冀地區(qū)展開(kāi)新一輪督查,兩會(huì)前后環(huán)保限產(chǎn)升級(jí)。河北發(fā)布應(yīng)急響應(yīng),武安地區(qū)多家鋼廠全部停產(chǎn)。我們認(rèn)為,京津冀產(chǎn)能占全國(guó)30%,一旦限產(chǎn)影響較大,按往年限產(chǎn)影響預(yù)計(jì)若完全執(zhí)行,日均產(chǎn)量影響估計(jì)20萬(wàn)噸左右。因此,疊加旺季來(lái)臨,有望進(jìn)一步推漲鋼價(jià)。
n龍頭寶鋼復(fù)牌,催化鋼鐵板塊。繼續(xù)看好去產(chǎn)能帶來(lái)的行業(yè)景氣回升,看好未來(lái)2-3個(gè)月內(nèi)在旺季漲價(jià)(環(huán)保限產(chǎn))、政策、業(yè)績(jī)?nèi)蟠呋瘎┫碌匿撹F板塊行情。同時(shí),寶武完成吸收換股合并將在周一復(fù)牌,考慮到公司停牌期間鋼鐵板塊上漲7.42%,鋼鐵股普遍漲幅10%-15%,看好公司復(fù)牌后表現(xiàn),而鋼鐵板塊迎來(lái)又一催化劑。標(biāo)的方面,持續(xù)推薦龍頭板材企業(yè)寶鋼、鞍鋼、新鋼、河鋼,轉(zhuǎn)型標(biāo)的南鋼、首鋼,以及中頻爐三條影響邏輯及相關(guān)標(biāo)的:建筑鋼材類(lèi)方大、馬鋼、柳鋼、大冶、三鋼等。
